אקסל (מחזיק) מדווחת על זכיה במכרז נתבי סיבים "גדול ביותר" של לקוח תקשורת מהותי (כנראה בזק)- לראשונה כספק בלעדי (עד כה היו שני ספקים והספק השני יתקשה להערכתי לשרוד בלי בזק)

ישפיע מ-2025 והלאה

לסיכום עונת הדוחות - כמה מילים דווקא על הדוחות הכי מאכזבים במדד:

נקסטקום עם ירידה חדה ברווח הגולמי והתפעולי בשל ירידה במגזר האנרגיה המתחדשת (התקנת פאנלים סולאריים)

אירודרום עם דוח מאכזב מאוד, ירידה בהכנסות והפסד גדול במחצית

סיאי עם ירידה ברווח הגולמי וירידה חדה ברווח

עוד כמה דוחות 'פושרים' בימים האחרונים:
אס.טי.ג'י אמנם הרווויחה יפה (10 מ' במחצית) אך קיווויתי שתרוויח יותר

יוטרון מכרה פחות אך יש לומר שהצליחה לשמור על הרווח הגולמי

מלבד אלה עונת הדוחות הייתה לדעתי דיי טובה.

מה שכן יש כאן נקודה למחשבה: בימים האחרונים של המעבר התלבטתי מאוד אם להעביר 30 או 40 מניות. סימנתי מניות שהייתי מוריד כדי לרדת ל-30 אבל בסוף נשארתי על 40 כדי להכיר לקוראים יותר אפשרויות.
במבט אחורה אני רואה שהמניות שסימנתי כגבוליות הכילו כמה מהמאכזבות של המדד עד כה. באופן אישי (ובקרן כמובן) אני מאמין בלהחזיק לא יותר מ-15 חברות ולפחות השנה זה היה עובד הרבה יותר טוב. במעבר הבא אני מאמין שאצמצם ל-30 לכל היותר. בינתיים זה מה שיש - ועם זה ננצח🇮🇱

היום בשעה 20:00 חברינו אביעד ורפאל מארחים את מנכ"ל איביאי בית השקעות (מכוכבות המדד) דייב לובצקי ומנכ"ל חברת הקרנות אורי בן דב לוובינר שאני בטוח שיהיה מרתק
מי שמסתדר לו מוזמן לעלות ולשאול שאלות

קישור לוובינר היום ב-20:00: https://us06web.zoom.us/j/86758166284

מתחילים את הוובינר עם איביאי ומכיוון שרפאל התקרר אני ואביעד נהיה המנחים - מוזמנים להצטרף בעוד 10 דק'

https://us06web.zoom.us/j/86758166284

מור השקעות נכנסת להשקעה באב-גד: תשקיע 20 מ׳ לפי 15 ש״ח למניה פלוס אופציות לפי 20 ש״ח

יוצא שבתקופה קצרה אב-גד מעלה את ההון מ-60 מ למעשה ל-125 מ׳ (מכירה באולגה, חצי מפרויקט האיריס ומור השקעות)

אני גם מניח שההשקעה גם תעזור מאוד בגיוס סדרת האג״ח האג״ח שהוכרז שלשום

מחזיק באב-גד

חברים שמח להודיע שביום שני הקרוב ב-20:30 נקיים את הוובינר המסורתי שלנו לסיכום הרבעון

נדבר (קצת) על מאקרו
מה קורה בענף הנדל"ן ולמה לדעתי נוצר מצב חסר תקדים
התחדשות עירונית - תמחור פרויקטים ועסקת אב-גד
תגובת הנגד של משבר האספקה בענף ה-OEM (טלסיס, יוניטרוניקס, הייפר וכו')
אשראי חוץ בנקאי בסביבת ריבית יורדת, מי ייפגע ומי ירוויח
למה (עדיין) אין חגיגה בחברות הביטחוניות
בתי השקעות
שוק החשמל והיוזמה לשינוי שיטת התמחור
דוחות מעניינים של חברות המדד
וכרגיל מה שיעלה בדרך

רישמו ביומן ואשלח כאן קישור בקרוב!

בנוסף, ביום שלישי הקרוב יתקיים מפגש המשקיעים השלישי בקראון פלאזה עזריאלי - הפעם יתארחו פינרג'י, קוויקליזארד ומבטח שמיר אנרגיה, מוזמנים להירשם ונתראה (גם) שם

נתראה בקרוב!

תודה לאילן היקר בהופעת בכורה ולמשתתפים שבחרו בנו על פני ישראל-איטליה וההשקה של אפל!

על מה דיברנו:
00:00 - סקירת מאקרו
15:10 - ענף הנדל"ן בישראל - מנועים ואתגרים
35:50 - התחדשות עירונית
46:18- אשראי חוץ בנקאי
56:05 - בתי השקעות ותחום הטרייד
1:05:15 -שוק החשמל - האם יהיה פיקוח מחירים?
1:11:48- מבטח שמיר
1:23:59 - חברות ביטחוניות ומדוע חלקן מדשדשות
1:27:30 - תחום האלקטרוניקה וה-OEM
1:36:52 - שוק ה-IT והתפתחויות באקסל
1:46:04 - ביצועי מדד המניות המעניינות- כוכבות ומאכזבות
1:52:06 - נקודות למעקב במבט קדימה
1:59:45 - שאלות ותשובות
2:17:05 - סיכום

שוהם (מחזיק) בהגדלת מסגרת של 50 מ׳ בנקאית - סך הכל 300 מ׳ מתוכם 250 מ׳ מסגרת מחייבת - כלומר הבנק לא יכול לבטל אותן ׳סתם ככה׳, כמעט כל שאר החברות בענף, בפרט באשראי קצר, אינן מחייבות אך יש לומר בפועל בלבד מארועי חדלות פרעון מסגרת כמעט לעולם לא מבוטלת. בהחלט הבעת אמון נאה

האשראי הבנקאי הוא בריבית של כ-7% והוא מחליף אשראי חוץ בנקאי (נאוי) בריבית של כ-10-11%

בנוסף כמו בהגדלה של דיסקונט ביולי ל-200 מ גם כאן מופחתת הדרישה להפקדת צ׳קים מ-135% ל-130% מול העלאת דרישת ההון מ-19% ל-20%. זה חיובי מכיוון שבעוד יחס כיסוי הצ׳קים תמיד מתוח, ההון העצמי בכל מקרה על סביב 23% כך שזה שינוי לטובה

מזכיר שהיום בערב מפגש המשקיעים בקראון פלאזה, נתראה!

הרשות להגנת הפרטיות מתכוונת לחייב דירקטוריונים למנוע מתקפות סייבר בארגון עם קנסות כבדים

נראה חיובי מאוד לאקסל (י.ע.)

מבטח שמיר: כלכליסט מדווח על מגעים למכירה של סופלאנט למדינה ערבית לפי שווי של 250 מ' דולר

מבטח מחזיקה ב-29% שרשומים בדוחות בכ-13 מ' ש"ח וצפויה ככל והעסקה תתממש לרשום רווח של כ-260 מ' ש"ח, בהחלט בונוס נחמד שלא נתתי לו ערך במודל

מחזיק, אין באמור המלצה

תזכורת זריזה -
זה גיליון הערכת השווי שפרסמתי למבטח שמיר לאחר עסקת כלל. אתם יכולים לשכפל ולשחק עם השווי. שימו לב שבגיליון ליד (מבטח אנרגיה לפי אשכול)

אפשר לשחק גם עם השווי של מבטח אנרגיה בהסתמך על ההצעה באשכול - את ההסבר פרסמתי בפוסט לפני קצת יותר משנה. מאז מבטח עלתה יפה אך כפי שניתן לראות בגיליון - יש עוד למה לצפות

ברקע האקשן בצפון אב-גד סיימה בהצלחה את השלב המוסדי בהנפקת אג"ח עם ביקושים גבוהים בהיקף של כ- 171 מיליון שקל. אב-גד בחרה לקחת 81 מיליון בריבית שיקלית קבועה של 7.2%

כלומר למרות המצב הבטחוני, הריבית יוצאת נמוכה בכ-2% מהגיוס הקודם - שיפור ניכר

בשעה טובה עלתה ההקלטה של הוובינר בו אירחנו את דייב ואורי מאי.בי.אי - ממליץ בחום למתעניינים בחברה

https://youtu.be/1GNfXfT_jSo

בשנה האחרונה השוק הישראלי התנהל בעיקר על רקע האיום מלבנון

היה קונצנזוס (או אולי אפילו קונספציה) בקרב המשקיעים בשוק שמלחמה עם חיזבאללה היא 'משהו אחר' ותביא להרס עצום, נפילת מבנים בתל אביב, כיבוש שטחים, 15 אלף הרוגים ומה לא

כשזה תרחיש שרואים אותו כממשי לא פלא שמנהלי השקעות שומרים יתרת מזומן גבוהה מאוד או מעבירים כספים לחו"ל – אפילו אם בארץ המניות נסחרות במכפילי רווח 6-8 ובארה"ב במכפילי 40

גם בוובינרים האחרונים דיברנו על כך שגם אם נלך לפי תרחיש ייחוס לפיו יהיו "בסך הכל" כמה מאות הרוגים בישראל, עדיין ייתכן מאוד שמי שישמור מזומן בצד יוכל לקנות בזול ביום-יומיים הראשונים למלחמה

והנה בימים האחרונים ישראל מכה באויב בגבול הצפוני עם מתקפת הביפרים המדהימה על אלפי פצועיה, השמדה בימים ספורים של עשרות אחוזים ממאגר טילים שנצבר במשך 20 שנה עם מאות הרוגים לאויב ביום. בהחלט תירוץ עבור חיזבאללה לתקוף אך בינתיים התקיפות שאנו רואים דיי.. דרדלה

כמובן שעדיין יכול להיות שאיזו מתקפה גדולה עוד תבוא אך מיום ליום נראה שזה לא שחיזבאללה לא רוצה לתקוף אלא פשוט לא מסוגל, וכל יום כזה בו מושמדים מאגרי הנשק שלו ונהרגים חייליו רק מוריד מהיכולת הזו

ואם אלה היכולות של חיזבאללה מתחילה לעלות המחשבה: למה צריך לשמור כל כך הרבה מזומן בחלק המנייתי? במיוחד בתמחורים ובתשואות הדיבידנד שאנחנו רואים בשוק בישראל. מיום ליום המחשבה הזו מתחזקת ועם כמות הכסף שנמצאת בצד מחשש למלחמה בצפון – זה בהחלט יכול להיות משמעותי

בקיצור בהחלט ימים של גאווה ענקית, מי שחיכה על הגדר ועכשיו שוקל להשקיע בישראל מוזמן לעשות זאת דרך הקרן שלנו 😊 🇮🇱

מצגת חדשה לגמרי וכנס של אקסל, אעלה רשמים והקלטה בקרוב

ממסכמים סוף שבוע מלא באקשן 🇮🇱

בסוף השבוע קיבלנו מצד אחד את החיסול המדהים של נסראללה ומנגד הורדת דירוג כפולה של מודיס, מה ישפיע על השוק?

לגבי דירוג האשראי - ברור שעל הממשלה לנהוג באחריות וש(חוסר) התגובה של שר האוצר מרגיזה אך צריך לזכור שדירוג אשראי בסך הכל משקף את התשואה שהאג"ח של ממשלת ישראל כבר נסחר בה בשוק הבינלאומי שתואם את הדירוג המופחת (פער של 1.7% מאג"ח ארה"ב ל-10 שני). מהבחינה הזו ההשפעה העיקרית על התשואה זה אכן המצב הגיאופוליטי של ישראל והאופק של המלחמה

מנגד, לגבי חיסול נסראללה - מדובר באירוע מפתיע שבהמשך לחיסול הנייה, הוא כנראה האירוע הכי משיב הרתעה ישראלית בשנים האחרונות. גם עשורים של בניית מחסני נשק ובונקרים לא סייעו לנסראללה

בנוסף - התגובה החלשה על חיסול נסראללה מוכיחה שלא מדובר באיזה תוכנית על לתקוף בבת אחת או שעוד לא עברנו איזה קו אדום, אלא שפשוט אחרי המכות שהנחתנו עליהם זה מה שהם מסוגלים להוציא לפועל כרגע

במזרח התיכון כמו במזרח התיכון, אלה בדיוק מסוג האירועים שמקרבים לסיום המלחמה

לכן לדעתי אין ספק שבשקלול האירועים היה לנו סוף שבוע מצוין 🇮🇱

הקלטת מפגש המשקיעים של אקסל
מפגש מרתק שהתמקד באסטרטגיה של אקסל והפוקוס שלה לשנים הקרובות, מומלץ בחום

0:00 – פתיחה, יו"ר הדירקטוריון אודי וינטראוב
4:22 – סקירת החברה, מנכ"ל החברה רונן שור
26:12 – רוני רויטמן, מנכ"ל אינטנסיטי גלובל
39:02 – בני פלח, מנכ"ל דאנת
48:10 – ד"ר רונן טל בוצר וד"ר בן עמי – AI
1:03:20 – סיכום ושאלות ותשובות, רונן שור

רצף של שמונה ימי עליות בישראל נקטעו היום על רקע האיומים מאיראן. יש לומר שהיום בפרט השוק רגיש במיוחד מכיוון שאנו נכנסים לארבעה ימים ללא מסחר וגופים רבים מעדיפים להיכנס לחופשות כאלה ללא חשיפה למניות , בטח כשיש איומי מלחמה ברקע

הביקורת בעולם הערבי דוחקת את איראן להגיב (אמירות בעולם הערבי על בגידה של האיראנים בחיזבאללה) אך מנגד הם יודעים שהצלחה תעלה להם ביוקר - בנוסף למתקני הגרעין יש מטרות ידועות שעשויות לשתק את יכולת אספקת הנפט והגז ואת הכלכלה האיראנית לתקופה ארוכה מאוד. כנראה שהתרחיש הכי גרוע לאיראנים הוא בטעות לפגוע במשהו..

לכן אני מעריך שנראה עוד תקיפה לא מאוד שונה מהקודמת וסתם האגו הפרסי מפריע לנו בהכנות לחג. בינתיים נמשיך לפרק להם את התשתיות שהם בנו על הגבול ב-20 שנים האחרונות ובתקווה בחודשים הקרובים נצליח להגיע להסדרה שתביא אותנו למצב הרבה יותר טוב מלפני שנה

אני רוצה לאחל לקוראים היקרים, ובפרט למוקפצי המילואים לצפון ולעזה שלא יהיו בבית החג, שנה טובה ומתוקה, שהחטופים יחזרו ושנביא לשלום אמיתי 🍯🍎

חג שמח ושמרו על עצמכם! 🇮🇱🤍💙